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非洲電子商務(wù)巨頭“非洲阿里巴巴”在紐交所上市

來源：華爾街見聞(上海) 　2019-04-16 11:46:03

非洲電子商務(wù)巨頭、具有“非洲阿里巴巴”或者“非洲亞馬遜”之稱的Jumia Technologies，4月12日周五在紐交所上市，交易代碼JMIA，發(fā)行價(jià)14.50美元，發(fā)行1350萬股ADS，計(jì)劃籌資1.96億美元，并成為第一家在全球大型交易所上市的非洲科技創(chuàng)業(yè)公司。

美股開盤一小時(shí)，Jumia也順利開始交易，開盤價(jià)報(bào)18.95美元，較IPO發(fā)行價(jià)漲超30%，市值報(bào)15億美元。日內(nèi)，Jumia錄得上市以來最高25.46美元，較IPO發(fā)行價(jià)漲75.6%，日內(nèi)最低為18.26美元，較IPO發(fā)行價(jià)高出25.9%。最終，Jumia收漲75.6%，報(bào)收25.46美元的歷史最高，盤后跌超1%。

4月15日周一是Jumia上市第二日，Jumia盤中最高觸及39.95美元，日內(nèi)最大漲幅56.9%，兩日內(nèi)較IPO發(fā)行價(jià)最高上漲175.5%，市值增至30億美元，IPO開盤報(bào)15億美元。最終收漲25.33%，報(bào)31.91美元，收盤時(shí)IPO兩日內(nèi)累漲120%。

新銳媒體Quartz最新評價(jià)稱，Jumia成功上市，令非洲初創(chuàng)企業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)處在一個(gè)歷史拐點(diǎn)。由于提供了早期投資者的退出窗口，預(yù)計(jì)更多資本將有興趣投資到后期(late stage)的非洲初創(chuàng)公司中。2018年，非洲初創(chuàng)公司共融資了7億到12億美元。

美股研投網(wǎng)站Equities.com認(rèn)為，Jumia成功上市是該企業(yè)和新興國家市場的里程碑，導(dǎo)致市場樂觀情緒的一大原因是非洲飆升的消費(fèi)者支出。據(jù)麥肯錫統(tǒng)計(jì)，2017到2018年這一數(shù)據(jù)飆升了63%;到2025年，非洲的消費(fèi)者支出預(yù)期漲至2.1萬億美元，65%的非洲家庭將達(dá)到享有“可自由支配開支”的收入水平，其中電商將占據(jù)非洲幾個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體零售銷售的10%。

媒體稱，Jumia原計(jì)劃周四上市，但臨時(shí)推遲一天至4月11日再上市。公司稱，希望對2019年第一季度的數(shù)據(jù)進(jìn)行更新，需要一天時(shí)間來消化。周四美股盤后，全球共享出行巨頭、美國網(wǎng)約車市場份額最大的Uber正式遞交上市文件，Jumia也可能借助了Uber帶動(dòng)的市場情緒“東風(fēng)”。

華爾街見聞發(fā)現(xiàn)，Jumia本次IPO定價(jià)較為保守，14.50美元/股處于指引區(qū)間13-16美元的中段。而兩周前上市的美國“網(wǎng)約車第一股”Lyft在路演時(shí)上調(diào)過發(fā)行價(jià)區(qū)間，并定在最新區(qū)間的上限發(fā)行，結(jié)果IPO第二日就“撲街”并跌入熊市，目前股價(jià)仍比發(fā)行價(jià)跌了20%左右。

3月13日一個(gè)月前，Jumia正式遞交了赴美IPO申請，隨后消息稱，萬事達(dá)卡的歐洲部已經(jīng)預(yù)購了5000萬美元股份。高盛、AXA和MTN等機(jī)構(gòu)曾參與首輪融資，這家2012年在非洲第一大城市、尼日利亞海港拉各斯(Lagos)成立的初創(chuàng)企業(yè)，于2016年成為非洲首個(gè)“獨(dú)角獸”(即非公開上市時(shí)估值逾10億美元)。

該公司擁有多個(gè)線上垂直運(yùn)營平臺，在14個(gè)非洲國家提供服務(wù)，業(yè)務(wù)包括在線外賣服務(wù)Jumia Food、旅游訂票服務(wù)Jumia Flights和廣告分類網(wǎng)站Jumia Deals等，還有由支付系統(tǒng)Jumia Pay和送貨服務(wù)組成的電商物流基建服務(wù)Jumia Services。

華爾街見聞專欄作者同方研究(ID:tongfangsec)曾撰文詳解了Jumia的公司狀況和非洲電商機(jī)遇，詳見《一圖看懂Jumia IPO：非洲版阿里巴巴來了!》

據(jù)公司聯(lián)合CEO Sacha Poignonnec介紹，除了自營產(chǎn)品，Jumia也允許非洲的第三方商家在平臺售貨，目前有超過8萬個(gè)活躍賣家在使用平臺的支付、物流和數(shù)據(jù)分析服務(wù)，所以也被稱為“非洲亞馬遜”。最受歡迎的商品是智能手機(jī)、洗衣機(jī)、流行飾物、女性護(hù)發(fā)產(chǎn)品、32寸的彩電等。

不過其招股書顯示，從2012年成立至今，Jumia尚未實(shí)現(xiàn)盈利。2018年的EBITDA虧損為1.72億歐元，全年?duì)I收為1.39億歐元。當(dāng)然，與大部分還在成長期的初創(chuàng)企業(yè)一樣，Jumia的收入正快速增長，2017年漲11%至9380萬歐元，2018年同比增長39%，去年處理了超過1300萬個(gè)包裹。

分析指出，Jumia搭建了很多B2C的在線零售基建服務(wù)，帶來更高的成本。未來應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注物流支出和非商品交付業(yè)務(wù)的收入增長，目前貨運(yùn)和送貨(shipping)占據(jù)了超過一半的物流成本。如果公司能提高獲客并減低物流開支，例如提高互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入等，有望盡快實(shí)現(xiàn)盈利。

科技新銳媒體TechCrunch指出，Jumia的上市意義重大，既是公司的里程碑，也能將全球電商與非洲的在線零售潛力結(jié)合在一起。

咨詢巨頭麥肯錫預(yù)計(jì)，非洲數(shù)字化消費(fèi)市場到2025年將達(dá)到20億美元規(guī)模。但競爭也會愈發(fā)激烈，阿里巴巴、亞馬遜和DHL快遞等國際巨頭將涌入這一新興市場，提供更多服務(wù)并大舉收購。目前，阿里巴巴尚未完全打入非洲市場，亞馬遜則開始在非洲提供AWS云服務(wù)。

上述報(bào)道稱，Jumia上市成功與否，還將影響到非洲的競爭對手。一位非洲的電商業(yè)高管表示，目前，當(dāng)?shù)仉娚填I(lǐng)域的很多商業(yè)決策和風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)都暫停了，都想先看看Jumia的IPO表現(xiàn)如何。從IPO首日股價(jià)來看，Jumia上市大獲成功，有可能重振投資者對整個(gè)非洲電商業(yè)的信心。

也許，今年多個(gè)即將上市的科創(chuàng)“獨(dú)角獸們”正在暗暗祈禱，不要定價(jià)過高、野心過大，避免Lyft上市后暴跌的慘劇。

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